La réserve des stablecoins entre chez les grands gérants
Deep News
Jeudi 18 juin 2026
N°024 · 3 min de lecture
À noter aujourd'hui
La Banque centrale européenne aurait fait barrage à l'agrément européen de Binance
Selon plusieurs rapports, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, aurait pesé pour bloquer en Grèce l'autorisation qui aurait ouvert à Binance l'ensemble du marché européen. À moins de deux semaines de l'échéance du cadre MiCA, il ne resterait à la première plateforme mondiale qu'une porte d'entrée pour rester en Europe : la France.
Le premier marché à terme américain attaque le régulateur pour bloquer les perpétuels crypto
Le groupe CME poursuit la CFTC en justice pour contester l'autorisation, accordée à ses concurrents, des contrats perpétuels crypto. Il soutient que ces produits sont en réalité des swaps, soumis à un contrôle bien plus strict. Le sort des dérivés crypto les plus échangés se jouera devant un tribunal.
Les Principales
Principale du jour
01 — Stablecoins · Fidelity, GENIUS Act
Fidelity lance un fonds dédié à garder en réserve l'argent qui garantit les stablecoins
Fidelity a lancé un fonds monétaire d'un genre nouveau, réservé aux entreprises qui émettent des stablecoins, ces jetons numériques dont chaque unité vaut un dollar. C'est le cinquième grand gérant d'actifs traditionnel à le faire, après BlackRock, State Street, Goldman Sachs et BNY, quelques jours seulement après le lancement d'un produit comparable par State Street.
Pourquoi un tel fonds. Une loi américaine récente, le GENIUS Act, oblige désormais tout émetteur de stablecoin à conserver, en face de chaque jeton mis en circulation, l'équivalent en liquidités, en bons du Trésor américain à court terme ou dans un fonds monétaire agréé. Cette réserve est exactement ce qui garantit qu'un détenteur peut toujours récupérer son dollar. L'objectif de Fidelity est d'héberger et de faire fructifier cette réserve pour le compte des émetteurs : un mandat de gestion classique, appliqué à un actif neuf.
L'impact se mesure à l'horizon de la décennie. Si les stablecoins continuent de grossir, la gestion de leurs réserves devient un marché qui pourrait se chiffrer en milliers de milliards de dollars, et les grands noms de la finance traditionnelle se placent déjà pour le capter.
À surveiller
L'arrivée des premiers émetteurs qui confieront leur réserve à ces fonds, et le volume réellement capté face à State Street et BlackRock.
La bataille se joue sur la réserve
Le jeton n'est que la vitrine. Le jour où la réserve des stablecoins se gère par défaut chez les grands gérants, leur arrimage à la finance classique sera acté.
02 — Actifs du monde réel · Moody's, Solana
L'agence de notation Moody's inscrit ses notes de crédit directement sur la blockchain Solana
Moody's, l'une des trois grandes agences mondiales qui jugent la capacité d'un emprunteur à rembourser sa dette, permet désormais d'attacher ses notes directement à des obligations émises sous forme de jetons sur Solana. C'est la première fois que ses notations vivent sur une blockchain publique, ouverte à tous, et non sur un réseau fermé réservé aux institutions.
Pourquoi cela compte. Beaucoup d'investisseurs institutionnels, fonds de pension ou assureurs, n'ont le droit de détenir que de la dette notée. Tant qu'une obligation transformée en jeton n'affichait aucune note reconnue, cet argent ne pouvait pas la toucher. En faisant voyager la note avec l'actif, Moody's lève ce verrou. Solana, devenue l'un des réseaux les plus actifs pour ces actifs du monde réel, sert de premier terrain.
Ce qui se mesurera dans cinq ans
Une infrastructure de notation ne se juge pas en quelques semaines. Dans cinq ans, elle se lira dans la part de la dette institutionnelle qui circulera, notée, sur des chaînes publiques.
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